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作者 | 梁昌均
因AI股价大涨的芯片巨头AMD，尚未完全走出PC寒冬带来的影响，但复苏迹象已显现。
这家公司今日发布的今年二季度财报显示，期内净利润同比暴跌94%，营收也下降18%，以个人电脑芯片为核心的客户业务成为最主要的拖累因素。
不过，对AMD来说，外界更为关注的则是与AI有关的数据中心业务，虽然其在二季度也出现了下降，但下半年有望恢复，号称能够吊打英伟达H100的芯片也将在四季度迎来量产。
作为CPU和GPU芯片市场的“千年老二”，AMD过去很长时间都在与英特尔和英伟达缠斗。但随着AI新时代的到来，两大华人执掌的算力芯片巨头，已开启更为直接的正面对决。
净利润暴跌94%，PC芯片业务继续亏损
具体来看，AMD今年二季度实现营收53.59亿美元，同比下降18%，与今年一季度基本持平。但在盈利方面，AMD表现更为惨淡，期内净利润虽然环比扭亏，但也仅有2700万美元，同比更是大幅下降94%。
即便是不计入某些一次性项目（即不按照美国通用会计准则），AMD第二季度调整后净利润为9.48亿美元，同比跌幅依然达到44%。这也导致AMD调整后毛利率为50%，同比下降4个百分点。
在业务方面，AMD的客户部门（为个人电脑和消费级设备提供的CPU等产品））表现最差劲，成为拖累AMD整体业绩不振的关键因素。该业务期内营收为9.98亿美元，同比下降近54%；运营亏损6900万美元，而去年同期运营利润6.76亿美元。
AMD四大业务营收情况
PC市场最近几个季度持续低迷，导致上游芯片等制造商面临出货压力。CPU芯片市场老大英特尔在今年二季度的营收也下降了15%，其中客户计算业务营收下滑12%。目前，在PC芯片领域，英特尔约占据八成市场份额，AMD则在20%左右。
财报显示，AMD二季度库存周转月数持续创新高达4.7个月，同比暴增108%，环比增长11%。这表明芯片市场恢复仍不及预期，导致AMD库存持续增长，面临去库存压力。
不过，相较今年第一季度，AMD二季度的客户业务营收增长35%，亏损也大幅减少60%，意味着市场正从此前的严重低迷中有所反弹。
AMD CEO苏姿丰判断，展望今年下半年，预计个人电脑市场将出现季节性增长，整个供应链的库存水平将更加正常化。英特尔CEO帕特・基辛格上周也表示，随着库存恢复增长，预计个人电脑市场在下半年将持续复苏。
在其他业务中，AMD数据中心（为企业提供的CPU、加速器和解决方案）和游戏（GPU显卡）业务营收在分别同比下降11%、4%左右，其中游戏仍是第一大业务，占比近三成。嵌入式业务以此前收购的赛灵思为主，成为唯一的增长亮点，期内营收同比上升16%，达到14.59亿元。
AMD二季度数据中心业务营收13.20亿美元，下降源于第三代霄龙服务器处理器出货下滑。苏姿丰透露，AMD CPU在服务器市场上的份额已超过25%，并称全年有望达到30%。这意味着，AMD意图加快向霸占更多市场份额英特尔手中分食。
AI带来新增长机遇，和英伟达开启正面对决
通过内生成长和外延并购，AMD形成了CPU+GPU+嵌入式三大业务布局。但不论在CPU领域还是GPU领域，AMD都位居行业老二。在挑战英特尔和英伟达的过程中，被外界称为“苏妈”的苏姿丰获得了“半导体女王”的美誉。
但随着近年来AI的快速发展，在同为华人的苏姿丰、黄仁勋执掌下，AMD和英伟达的竞争显得更为激烈，尤其是今年AI大模型引发算力狂热，这两家公司的竞争更是白热化。
作为“千年老二”，AMD始终有着挑战老大的决心。去年2月，AMD以488亿美元完成收购FPGA（可编程门阵列）芯片市场第一的赛灵思，由此在高性能和自适应计算领域获得一定优势，也为其希望把握AI带来的机遇提供了更大的底气。
苏姿丰在财报会议上表示，虽然仍处于AI新时代的早期阶段，但AI将为AMD带来数十亿美元的增长机会。这其中最为核心的机遇来自数据中心，AMD的大客户微软和谷歌等大型科技公司都计划在今年下半年增加数据中心支出，这些支出将偏向AI芯片和基础设施。
她表示，AI已是AMD当前的第一战略重点，公司正迅速在云端AI加速器市场建立立足点，并已经增加与AI相关研发支出和投资，以在这个新兴市场占据重要份额。即便处于业绩低谷期，AMD今年二季度研发投入14.43亿美元，同比增长11%。
同时，苏姿丰预计，到2027年数据中心的AI加速器市场可能会超过1500亿美元。显然，AMD不会将这一可观的增长机会拱手让与英伟达。
虽然英伟达依靠A100和H100等核心超级处理器在云端AI加速器市场占据了80%以上的市场份额，并已发布更高性能的DGX GH200 AI超级计算机，但AMD也在加紧推出能与之抗衡的产品。
今年6月，AMD宣布推出最先进的AI处理器GPU MI300X，集成高达1530亿个晶体管，内存高达192GB，超过英伟达H100芯片的120GB内存，希望借此与英伟达竞争，抢占生成式AI带来的机遇。苏姿丰透露，MI300X正在进行样品测试，预估今年第四季度大幅增产，明年批量销售。
AMD认为，数据中心需求有望于下半年回升，尤其是第四季度，这也有望带动新季度业绩减少降幅，甚至恢复增长。该公司预计，今年三季度营收将处于54亿至60亿美元，数据中心和客户部门营收环比也均将以两位数百分比增长。
不过，虽然外界对AMD宣称能够碾压H100的MI300X表示期待，但不少观点认为AMD仅靠这款芯片难以撼动英伟达在AI芯片领域的地位。更为关键的是，英伟达凭借独创的CUDA（统一计算设备架构）积累了约300万开发者，建立了难以逾越的生态壁垒。
资本市场也给了英伟达更多的偏爱，其今年以来股价暴涨218%，远高于AMD仅有80%的涨幅，而英伟达最新高达1.15万美元的市值也相当于6个AMD。
从2006年AMD以54亿美元收购当时的GPU行业老二ATI后，英伟达就注定要成为其无法规避的对手。在AMD因经营不善、债务沉重、股价暴跌，2014年陷入至暗时刻后，时年45岁的苏姿丰接手CEO，并最终扭转了AMD濒临破产的命运。
在最初的几年，面对“皮衣大佬”黄仁勋领导下的英伟达越发强大，AMD只能暂避锋芒。但在接手第九年后，苏姿丰终于带领AMD正面对决，要和英伟达在AI时代一决高下。
这两家公司有不少渊源，黄仁勋在创办英伟达前曾在AMD工作过。还有家谱研究显示，苏姿丰要喊仅比其大六岁的黄仁勋一声表舅。不过，苏姿丰曾对此否认。
但无论如何，作为全球最大的两家算力军火商，在两位华人的执掌下，已经开启AI时代的权力游戏。
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